金轮国王妃（叶玉卿）与表哥欧阳锋（梁朝伟）有染，为霸占江山，他们毒死了国王，但没找到传国玉玺。得知玉玺在前往九宫山找寻其师父求助的三公主（林青霞）手里后，欧阳锋企图抢到手但没成功。糊涂国师（张曼玉）在淫威下屈服，查出三公主的具体下落，欧阳锋乘火箭金靴追赶，却误脱落一只插死刚出关的王重阳（钟镇涛），奄奄一息的王重阳恳求适逢路过的三公主找到其师弟周伯通（刘嘉玲）代为报仇。
逃到九宫山的三公主邀得师弟黄药师（张国荣）与师妹（王祖贤）相助，再加上前来寻找表妹的洪七（张学友）、找到真心人才能成仙的段智兴（梁家辉），一场与欧阳锋的生死恶战蓄势待发……
太经典 太难超越
这真是群星汇聚的重磅喜剧片，这演出阵容太强大了，这么多年无出其右！而且群星璀璨，各得其辉！
回想起来经典的太多。插在头上的靴子暗器，曼玉的螃蟹舞，段王爷的一切，香蕉个芭乐，雪白干净的少帮主，周伯通太可怜......群像太棒了！什么时候大陆的影人也能出这个水平的喜剧电影啊，扼腕叹息。也是一个香港黄金时代的代表作品了。看多少遍都笑得出来的经典片。
【齐爱你粉丝评价】：网友评价：张学友让梁朝伟杀他那段，笑翻了
网友评价：这样的parody电影，如今已经不可得.......梁家辉叫人吐血那场唱段戏，竟是众人乐得不支之下张哥哥一手编词、导演的，10几年后我才知情......
网友评价：看看这部片，你会明白什么叫无厘头
网友评价：刘镇伟哪里比王家卫差？！
网友评价：跟同学一起又看了一遍，最喜欢刘嘉玲
